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三大因素导致Google百度不同命运

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　　导语：北京时间10月11日，国外媒体今天发表分析文章称，Google同百度的业务模式十分相似：双方都以网络搜索业务为基础，伺机进军其它市场。然而，Google和百度在股市的表现却大相径庭：Google股价持续增长，已经成为华尔街的新宠；而百度股票则是今年以来表现最差的几只股票之一。

　　自一年前进行首次公开招股以来，Google股价已经上涨了268%。根据Capital IQ公布的数据，尽管Google上市时间并不长，但目前的市值已经达到874亿美元，超过了传统的业界巨头惠普、时代华纳、UPS、戴尔、Home Depot和eBay。有“中国Google”之称的百度今年8月进行首次公开招股，上市首日股价大涨354%，涨幅为近五年来美国股市最高。然而仅仅两个月以后，百度的股价已经下跌一半。

　　Google和百度股价走势的巨大反差，从一个侧面反映出股市对于新兴行业新上市公司的态度并不尽相同。Protégé基金公司的主管本-福尔摩斯(Ben Holmes)表示：“部分投资者已经疯狂，他们失去了判断真相的能力。”为什么投资者对待Google和百度股票的态度有如此大的区别呢？

　　-投资者最初的期望有很大不同。IPOdesktop.com的分析师弗朗西斯-加斯金斯(Francis Gaskins)表示，Google上市首日股价上涨18%，这对早期投资者而言是一个不小的胜利，但同百度上市首日股价的涨幅相比简直是小巫见大巫。事实上，投资者当初对Google能否在股市获得成功存在质疑，这主要因为Google是一家纯粹的网络搜索服务供应商，此前还没有这类公司上市交易。除此之外，Google还面临着来自雅虎和微软的激烈竞争。

　　加斯金斯表示，投资者总是将新上市公司股价与同类公司作比较，但Google却没有严格意义上的同类公司，因此投资者将雅虎作为Google刚上市时的股价基准。目前，Google的市值比雅虎高80%左右。但当百度上市时，Google成为它的比较对象，而Google当时的市值高达820亿美元。一些投资者认为，中国互联网市场的发展速度远远超过美国，既然美国公司Google的市值能够达到820亿美元，中国公司百度自然不会相差太多。

　　-股市交易背后的原动力有很大区别。Google和百度的首次公开招股规模以及投资者类型的不同，导致两只股票上市交易初期股价走势有很大不同。尽管首次公开招股前夕削减了股票发售数量，Google仍然发售了1960万股股票，在美国国内首次公开招股历史上排名第21。百度首次公开招股仅仅发售了400万股股票，尚不及Google的一个零头。福尔摩斯表示，由于百度流通股数量较少，一旦受到投资者追捧，股价就会大幅度上涨。但当投资者热情消退之后，百度股价又会像自由落体一样大幅度下滑。

　　-公司业绩不同。Google股价之所以能持续上涨，一个主要原因是该公司业绩总是超过预期。上市后不久，Google发布了2004年财报。报告显示，Google公司2004财年的净利润为3.99亿美元，比2003年增长278%。今年8月，百度上市后首次发布季度财报。今年第二季度，百度净利润同比增长626%。但是，百度预计今年第三季度净利润仅比第二季度增长19%，这让投资者感到非常失望。受此影响，高盛和Piper Jaffray今年9月下调了百度股票的评级，这两家投资银行均是百度首次公开招股的承销商。

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